国务院总理温家宝在武汉调研的讲话，让资本市场对房地产的憧憬再现。更多人开始预期，房地产政策不会进一步收紧。其后几天，A股市场的房地产板块成为资金流入集中区域。与此同时，地方政府财政压力大增，随之而来的是各地房地产政策微调蔚然成风。 经济疲软 市场预期调控让步 5月下旬，在A股市场一片惨绿之下，房地产板块持续有资金流入。据Wind资讯数据统计显示，5月23日有超过3.3亿资金流入该板块。而在申万行业一级分类的23个板块中，当天仅有3个板块有资金流入，除了房地产板块外，与其密切相关的建筑建材业也有3.7亿元资金流入。5月22日，同样有近 6.5亿元资金流入，再加上建筑建材业的3.9亿元资金，房地产成为资金流入最多的板块。 让投资者蠢蠢欲动源于5月18日至20日，温家宝总理在武汉调研和主持召开的六省经济形势座谈会的讲话，温家宝指出，要稳定房地产市场调控政策，严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购政策，采取有效措施增加普通商品房供给，继续推进保障性安居工程建设，促进房地产市场平稳健康发展。 从年初至今，国务院总理温家宝关于楼市调控有过4次公开讲话，第一和第二次重点谈及促使房价合理回归；第三次谈及调控时，主要提到不让调控出现反复。而这次提及的要“增加普通商品房供给”，让投资者的预期有所增加。 “房地产和基建投资领域存在政策微调空间。”国家信息中心经济预测部主任范剑平认为，如果目前全面放松会导致之前的调控成果前功尽弃，但房地产应该适时“定向微调”。在抑制投资、投机需求同时，对首套房的刚需和卖旧买新的改善型需求，在信贷领域应给予支持。 越来越多的迹象表明，“稳经济”的重要性日益明显。4月宏观数据普遍低于预期，其中工业生产同比增速放缓至9.3%。这是自2009年5月以来的最低值。同时工业生产的疲弱一定程度上受到出口继续下滑的影响，尤其是对新兴经济体的出口。 另一方面，房地产在调控影响下，投资开发领域的萎缩远高于购房市场。2012年1～4月数据显示，房地产开发投资同比增长18.7%，两年多来首次低于同期20.2%的固定资产投资增速，未来回落趋势仍将延续；新开工面积同比下降4.2%，施工面积同比增长21.2%，这都是2009年下半年以来的新低。 房地产在资本市场上的表现先于行业复苏，数据显示，2012年上半年地产股再度成为表现最为抢眼的板块。截至5月22日，深市地产指数今年以来上涨25.03%，成为上涨幅度最大的行业指数之一，上证地产指数也上涨了近22%。2012年基金对地产股的投资明显回暖，一季度基金大举增持地产股近 200亿元，占资产净值比例从4.9%提高到了6.47%。 财政压力骤增 政府微调稳经济 有分析人士认为，在这种背景下，政府可能在部分市场提前实施力度温和的宽松政策。继扬州财政补贴精装修房，辽宁营口发放公务员和事业单位人员5 万元购房补贴外，5月22日，市场又传出福建将允许外地户口在福建置业。其后福州房管局否定这一传言。但对于各地各种类型的政策“微调”传言还是不绝于耳。“除非政府无视整体经济，否则对房地产放宽政策是不可避免的。”花旗银行最新的研究报告称，年内政府将集中精力在不冲击限购政策的基础上，放宽对第二次购房者的抵押贷款规定。 分析人士的判断依据是越来越大的地方财政压力。广州市财政局5月22日公布的广州2012年1～4月财政一般预算收支执行情况显示，今年前4个月广州一般预算收入为312.15亿元，同比仅增长2.48%，税收收入连续4个月出现负增长，而“销售不动产”营业税从去年至今已连续7个月同比下跌。 “广州市财政收入形势十分严峻。”广州市财政局罕见地作出如此结论，其表示财政收入完成进度非常不理想，仅完成年度预算的29.28%。与房地产相关税种中，相关营业税13.12亿元，同比下降23.54%；减收超过4亿元。契税收入14亿元，同比下降22.79%，减收4.13亿元；土地增值税收入8.6亿元，同比下降20.74%，减收2.25亿元。与收入的不断减少相比，支出却是节节攀高。数据显示，今年前4个月，全市财政一般预算支出 361.86亿元，同比增长27.77%。 广州并非孤例，各省级政府公布的财政数据显示，财政收入增速明显回落。重庆2012年一季度财政收入增速为11.3%，一年前这一数据高达 75.9%。北京、上海增速回落都在30个百分点以上，其中北京仅增长1.6%，为全国最低。全国31个省份中，有27个一季度财政收入增速为下降。 对于背负着保障房等大量公共开支的地方政府而言，“微调”房地产政策制止经济下滑的势头成为其最现实的选择。虽然年初率先微调的佛山、芜湖均被立即叫停，但进入5月，地方各种“微调”尝试尺度似乎开始放宽。从北京、杭州、成都等地实施土地出让条件松绑，到武汉、上海对普通住房价格标准的调整，再到合肥、南京、常州、芜湖等地放宽公积金贷款额度，截至5月10日，全国共有33个地方政府进行楼市调控微调，政策微调内容涉及限购变化、土地出让、普通住宅标准、税费优惠以及购房补贴等，其中28个未被叫停。而被叫停的5个，主要涉及限购政策的松动。 月初扬州出台的救市新政就规定，对个人新购买的装修住房根据面积不同予以4‰～6‰的奖励。虽然市场对于这一政策质疑不断，但出乎预料的是，该政策不仅没有被叫停，住建部住宅产业化促进中心副主任梁小青甚至公开表示，该政策并非救市，而是针对住宅产业化进行的积极有益探索。