中国证监会网站29日发布《中国上市公司投资者保护状况评价报告(2011年度)》，该报告由中国证券投资者保护基金有限责任公司研究完成。报告指出了中国上市公司投资者保护存在的五大问题。报告认为，上市公司的诚信问题需要引起高度重视；股东大会开通网络投票比例仍然偏低；上市公司高管的薪酬约束仍然偏弱；上市公司主动性的投资者关系管理仍然欠缺；上市公司的分红政策规范化仍有较大提高余地。 上市公司的诚信问题需要引起高度重视 从2011年度上市公司的诚信档案情况来看，共有153家上市公司的董事、监事或者高管因为违规而被监管部门惩罚(处分)，而2010年度仅为98家。2011年，监管部门增加了查处上市公司及高管违法违规行为的力度。从处罚情况来看，涉及公司的处罚原因包括募集资金的管理及使用、关联交易、信息披露等，涉及到高管的处罚原因主要是上市公司董事、监事及高级管理人员及其配偶违规买卖股票等行为，说明上市公司董事、监事及高级管理人员在股票交易方面的守法合规问题需要引起高度重视。 股东大会开通网络投票比例仍然偏低 虽然2011年度股东大会开通网络投票的情况较2010年度有大幅提高，但是在股东大会中全部采取网上投票的上市公司占比仅为2.59%，作为保护中小投资者表达自己意愿、参与上市公司治理的重要渠道，上市公司开通股东大会网络投票的主动性还有待进一步提高。 上市公司高管的薪酬约束仍然偏弱 2011年度业绩同比降低的上市公司较多，而高管薪酬并未及时同步调整，前三名高管薪酬与公司业绩相匹配的上市公司占比为65.09%，较2010年度下降了5.3个百分点。较多上市公司的高管薪酬与业绩关联度不高，很容易导致高管的懈怠或者其行为与上市公司股东利益相背离，同时也容易在经济不景气的背景下招致投资者的不满。 上市公司主动性的投资者关系管理仍然欠缺 上市公司投资者关系管理的成效取决于上市公司对投资者权益的重视程度。上市公司可以通过举办过网上业绩说明会或投资者接待日等投资者关系管理活动，加强与投资者的沟通，了解中小投资者的意愿，同时回答投资者对上市公司的疑问。2011年度，虽然举办了网上业绩说明会或者投资者接待日的上市公司比例较2010年度增长6.55%，但绝对比例只有34.88%，仍然偏低。这说明上市公司与投资者主动交流的意识还需进一步提升。 上市公司的分红政策规范化仍有较大提高余地 尽管越来越多的上市公司在公司章程中明确分红派现及比例，该指标得分从2003年以来逐年提高，但是评价数据显示，仍有近半数的上市公司在公司章程中对派现的规定不够详细或未作规定，给上市公司执行相关条款时留下了较大的自由操作空间，进而增加了侵害中小投资者的投资收益权的机会。