按照惯例，中央经济工作会议或将于12月初召开，届时新一届领导集体将为明年经济工作定调。市场普遍猜测，政府将把明年GDP增长目标定在7.5%左右，宏观政策重在保持其连续性，短期内出台大规模逆周期刺激计划可能性正在减弱。在调结构景下，结构性减税提振内需，“营改增”试点范围扩大，城镇化和服务业的发展，以及节能环保等将是主要方向。 明年GDP增长目标不会太高 由于受制于出口和投资引擎衰弱，以及资源环境约束因素加强，我国今年以来GDP增速逐季度回落，经济很难单纯依靠以往大规模刺激计划而步入复苏。外媒猜测中国的GDP增长不可能维持在7.5%~8%，甚至降至4%~5%。从“三驾马车”来看，今年1~10月份出口、资产投资、消费均现嬴弱。如何选择正确的决策并采取恰当的政策？成为政府对新一年经济定调的现实基点。 “连续七个季度的下滑，不仅仅意味着宏观周期的结束，更可能是一个结构性的转变。”中银国际首席经济学家曹远征表示，中国经济与过去30年相比有着较大的转变：一是出口导向型模式显然是难以持续的；第二，中国劳动力成本在持续上升；第三，以投资驱动经济模式也会走到尽头；第四，资源和环境的约束也在日益加强。这些因素的变化是当前中国经济下行的现实背景。 新一届领导班子如何制定明年GDP目标并勾画出蓝图？从目前数据来看，中国10月份规模以上工业企业利润增速意外强劲，同比增长了20.5%。同时，先行指标汇丰PMI预览值也逆周期出现13个月来的首次扩张，表明当前经济复苏进一步得到确立。由于经济内生动力不足，政府关注重点在于一方面经济复苏势头能否持续，另一方面，能否给结构性失衡、经济改革预留一定的空间。基于此，明年经济增长目标不会太高。国务院参事室特约研究员姚景源在“《财经》年会”上表示，今年我国“稳增长”、“稳物价”两大任务都取得了良好的成绩，但经济增长的质量和效益还亟待提高，因此明年的经济增长速度目标不宜过高。 改革将释放制度红利 纵观历年以来中央工作会议为来年经济的定调(见附表)，无外乎是求发展，重改革，落实政策。随着人口红利的逐步消失，改革红利成为十八大实现倍增目标的主要红线。十八大报告中，“改革”一词被提及86次，其中两次提到“全面改革”，5次提到“深化改革”。涉及经济、政治、文化、社会、生态文明等方面。其中对被称之为难啃的“硬骨头”，包括国民收入分配制度、户籍制度、土地征用制度改革亦作重要描述。中共中央政治局常委、国务院副总理李克强11月21日在全国综合配套改革试点工作座谈会上屡次提及改革，李克强指出，改革是我国发展的最大“红利”。 改革红利要尽早释放，尤其是体现在加快城镇化发展步伐上，它将是中国经济持续发展的主要动能。国务院副总理李克强11月28日会见世界银行[微博]行长金墉时表示，“中国未来几十年最大的发展潜力在城镇化”，并强调要走“工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展的路子”。改革开放30年来，中国城镇化水平从1978年的17.92%提高到了2011年的51.27%，但这仍远低于发达国家80%以上的水平。有专家测算，我国城镇化率每增加1个百分点，大概能够带来7万亿元人民币的市场需求。由此，城镇化发展将会释放巨大投资和消费需求，这将是未来促进内需的战略着眼点。 中国城镇化需要就业、住房、医疗、教育、养老、基建等配套体系的支撑。那么城镇化将涉及到很多领域的改革，包括户籍制度的改革、土地制度的改革、养老医疗等社会保障领域改革，而这些改革都是30多年来难以推动的深层次矛盾。日前，国务院正在制定的农村集体土地征收制度的积极尝试，将对推动城镇化进程将起到非常关键的作用，业内专家推测征地补偿提高额度可能至少为现行标准的10倍，这意味着利益格局将发生重大变化。理顺集体土地产权关系，让农民享受土地增值收益，才能更好地促进社会经济发展。 “未来两个星期之内，中央经济工作会议将召开，可能对长期的结构调整，能够有更多的表述，大家可以更好地理解如何促进内需，推动城镇化。”摩根史坦利中国首席经济学家乔虹表示。 2013年政策展望 改革方向确定后需要具体政策的进一步配套。从财政政策上来看，结构性减税是关键，也是最为有效的办法。当前，我国的财政收入虽跃居世界第二，但是国富民穷不仅导致内需不振，而且成为滋长腐败的病根。可以预期的是当前初步尝试的“营改增”将有所扩大。而“营改增”对于服务业最为有利，从而推动以服务业的发展带动就业。财政部科研所副所长刘尚希对《红周刊》表示，会继续实施积极的财政政策，进一步推动“营改增”的扩大。瑞银报告称，“积极”的财政政策意味着继续实施小规模预算赤字(约为2%)。 货币政策对结构问题解决的作用有限。同时，随着社会融资的渠道多元化程度提高，货币政策在金融市场的功能正在弱化。市场预计今年的银行信贷增长有望达到9万亿元，但银行信贷在整个社会融资中的比重由2003年前后的90%以上下降到不足58%。稳定物价的基础并不牢固，货币政策放松容易助推物价上涨及房地产价格上扬。分析人士指出，在2013年3月之前，央行货币政策仍然会站在让信贷增长与货币增长回归到常态这个基点上，货币政策全面量化宽松的概率不会太高。新领导班子上任之后，新央行行长对货币政策运行会有更多主张，而不是随着欧美宽松。瑞银报告称，“稳健”的货币政策意味着M2增速目标将定为13~14%。 “改革释放的需求和增长潜力，将是推动中国经济走出底部的希望。”申银万国[微博]报告中指出，从市场、改革预期和改革推进的进程出发，三大主线尤其值得关注：1、基础设施投资；2、医疗、环保、TMT、非银金融等服务业发展；3、改造传统产业以及技术革新所带来的装备需求的增加。